最新研判：5月底，猪市或遇“转机”，“机”从何来？

近期的猪市可谓是扑朔迷离。先说几个好消息：

一是自4月底开始，猪价一路上扬，到当前为止，全国生猪均价已经回升到了7元/斤以上，可谓是今年以来的最好状态了。

涨幅较大的地区例如广东，一度突破了9元/斤的大关，不过广东的猛涨一方面广东是猪肉消费大省，而且广东之前发布了生猪禁运令，从5月1日起，暂停外省屠宰用生猪（种猪、仔猪除外）调入该省，这对广东地区的生猪供给产生一定影响，从而带动猪价走高。

二是猪粮比价也结束了连续数周处于一级预警区间，已经向6：1回升。

三是从5月份开始，饲料价格有所回落，多家饲料企业宣布降价，普遍降幅在75-200元/吨。

这主要受益于近期国内释放大豆储备，以及进口大豆到港增多等因素影响，使得国内豆粕供给紧张的局势得以缓解，豆粕价格不断回落，有的地方甚至降幅达到了1000元/吨。

另一方面，随着新小麦陆续上市，玉米有腾库倾向，也使得前段时间的玉米价格稍有回落，从而使饲料生产成本有所降低。

从以上3个方面来看，猪市确实正在向好的一面发展，并且近日猪价又渐渐有止跌企稳的迹象。

不过，即便如此，新农观认为，若就此判断猪市即将进入“拐点”，恐怕过于乐观。或者说，虽然当前猪价已明显走出低谷，但是整体仍在“磨底”中，只不过磨的这个“底”并不表现为价格的底，而是表现为另外2个“底”：

一是产能未见“底”。

虽然从能繁母猪的产能来看，已经回归到了正常保有量区间。但是根据去年末的生猪存栏来推算，对本年度猪肉的产量影响较大。去年末时，生猪存栏为44922万头，属于历史较高水平，这也意味着今年整体的猪肉产量并不会低。所以从这一点来说，生猪存栏的产能仍然处于高位，还远未见底。

二是消费正在“磨底”。

与产能未见底相对的则是猪肉消费正在磨底。

一方面是马上进入夏季，天气炎热对肉类消费本身就有所抑制；而另一方面，疫情散发，使得餐饮等继续受创，整体猪肉消费仍处于底部阶段。而这一“磨底”时期有多长？目前来看，至少短期内很难有太大改观。

所以，在这种情况下，猪价的上涨一方面是源于之前价格在底部时间已足够长，再加上连续收储的启动，猪价回涨，猪粮比回升是必然事件。另一方面也提振了市场及养殖户的信心，再加上疫情运输不畅，使得生猪供给呈现短时偏少的现象。

但是显然由于上述两个“底”，难以支撑猪价再进一步上涨，所以后续猪价将进入一个新的寻找价格平衡的震荡阶段。

但为什么说5月下旬可能会有“转机”呢？“机”从何来呢？

这个判断主要是基本5月份与3-4月份的一个对比情况来说的。

根据农业农村部的公开数据显示，去年11月份能繁母猪存栏量环比减少了1.2%，因此对应的出栏量5月份环比4月应有小幅缩减，也就是说5月份的整体出栏压力不会大于4月，甚至比4月要小。

而随着消费相比前两个月来说，一是大家都有意识地进行储备，购买数量有所增多；二是到5月下旬预计疫情总体得到全面控制后，食堂、餐饮等陆续恢复，对消费也有一定支撑。

所以，预计5月下旬猪市压力会有一定减轻。不过需要提醒的是，压力减轻并不意味着迎来“拐点”，仍需谨慎对待。